這首詩寫于乾元元年（758年），李白在這年春天，終因參加永王李磷幕府事而獲罪，被流放到夜郎（今貴州省桐梓縣一帶），此詩大概是詩人剛被流放時所作。辛判官，可能是李白供奉翰林時的朋友。或許這位辛判官在與詩人對飲時，反復安慰詩人，于是詩人慷慨高歌，盡情向他傾訴郁悒之情。

　　前面八句描繪了詩人春風得意時的生活景象。開頭兩句寫詩人醉眠花柳，與當朝權貴們開懷暢飲。顯示出詩人當時的生活之奢華。后面四句則表現出詩人當時的心態。那時候，詩人風華正茂，豪氣干云。手握金鞭，走馬章臺，流連瓊筵，出入宮掖，睥睨權豪。花紅酒綠時縱情喝酒，歌舞聲中盡情享受。隨后兩句凸顯出皇帝對詩人的寵信，詩人能夠在宮殿中為皇帝呈獻文章，在酒席上流連忘返。表現出詩人在朝廷上的地位之高。

　　中間兩句是轉折句，起承上啟下的作用。詩人原本以為這種同赴侯門、走馬章臺、獻賦金宮、醉臥酒筵的得意生活會永遠持續下去，誰知好景不長，平地風雷，安史之亂爆發了。“函谷忽驚胡馬來”，即指安史叛軍攻陷潼關，占領東西兩京。一個“忽”字表現出這次戰亂的出乎意料，忽然之間，平靜的生活就這樣被打亂了，詩人再也無法過以前那種無憂無慮的生活了。

　　最后四句是對詩人戰亂爆發后的生活的描述。敵人已經占領函谷關了，許多昔日同僚因兵興之際，被朝廷越次擢用，好像桃花李花在陽光下盛開。此句或為詩人對當朝統治者的譴責，詩人眼見國家罹難，生民涂炭，欲為國效力而不可得，故而生發哀怨之情。最終詩人獨自遠謫夜郎，漂泊天涯。只能期待能夠等到朝廷大赦天下的時候，使詩人能夠有機會重新回歸朝廷，為國家盡一份力。最后兩句含蓄的表達了詩人希望辛判官能夠施以援手，使詩人能夠早日回歸的心情。

　　此詩回憶昔日在長安的得意生活，對長流夜郎充滿哀怨之情，通過今昔對比，寫出他此時此刻企盼赦還的心情。詩中今昔處境的強烈對比，自然有博取辛判官同情之心，也暗含有期待援引之意。由于李白此詩直露肺腑，對當年得意生活頗有炫耀之意，不無庸俗之態，所以歷來不少讀者認為它非李白所作，即使肯定其豪邁氣象，也顯得極為勉強。不過窮苦潦倒之時，落魄失意之后，人們都不免會對當年春風得意的生活充滿眷念，尤其在一個陷入困境、進人晚年依靠回憶來支撐自己的的詩人身上，這種眷念更會牢牢地占據他的心靈。

　　詩中使讀者看到了詩人凡俗的一面，對失去繁華與功名的痛苦。只是詩人凡俗的這一面并沒有主導詩人的精神生活。在更多的痛苦與不稱意中，詩人是將自己的精神放飛在大自然中，放飛在睥睨一切的狂放與飄逸中。