七絕《館娃宮懷古》共五首，又名《館娃宮懷古五絕》。這五首思古寄慨之作，是皮日休在蘇州任職時(shí)，因?qū)ふ茵^娃宮舊跡而作。組詩(shī)詠懷古事以寄諷，以敘述和議論相結(jié)合，通過(guò)館娃宮昔盛今頹的具體情形的對(duì)比，反映吳國(guó)的盛衰興亡，籍此表達(dá)對(duì)世事滄桑、國(guó)事興衰的慨嘆。

　　組詩(shī)總體上是說(shuō)昔日宮中的盛宴、美人、歌舞已經(jīng)被硝煙彌漫所取代。詩(shī)人用歌舞升平的場(chǎng)面與戰(zhàn)火紛飛的場(chǎng)景相對(duì)比，以史實(shí)為據(jù)，但使用翻案法，“出奇立異”，不落窠臼。王錫九《皮陸詩(shī)歌研究》認(rèn)為，古代文人中的隱逸者，發(fā)思古之幽情，“亦是好以議論為詩(shī)者”（方岳《深雪偶談》）。

　　比如第三首說(shuō)燒殘的蠟燭還為吳王夫差的悲慘下場(chǎng)滴下幾滴淚珠，西施反不如蠟燭，沒(méi)有一點(diǎn)悲戚的表現(xiàn)。這是反其意而用之。

　　這五首七絕以第一首最為著名。此詩(shī)首句“綺閣飄香下太湖”，完全從側(cè)面著筆。它寫(xiě)?zhàn)^娃宮，僅僅用一個(gè)“綺”字狀“閣”，用一個(gè)“飄”字寫(xiě)“香”，這樣，無(wú)須勾畫(huà)服飾、相貌，一個(gè)羅縠輕揚(yáng)、芳香四溢的裊娜倩影，便自在其中了。特別是“下”字很有分量。從“綺閣”里散溢出來(lái)的麝薰蘭澤，由山上直飄下太湖，那位迷戀聲色的吳王何沉浸其中，不能自拔，以至對(duì)越王的復(fù)仇行動(dòng)，連做夢(mèng)也沒(méi)有料到，就不言而喻了。次句“亂兵侵曉上姑蘇”，省去越王臥薪嘗膽等過(guò)程，單寫(xiě)越兵夤夜乘虛潛入這一重要環(huán)節(jié)。“亂兵”，指吳人眼中原已臣服現(xiàn)又“犯上作亂”的越軍。侵曉，即凌晨。吳王志滿(mǎn)意得，全無(wú)戒備。越軍出其不意進(jìn)襲，直到爬上姑蘇臺(tái)，吳人方才發(fā)覺(jué)。一夜之間，吳國(guó)就滅亡了。這是令人震驚的歷史教訓(xùn)。

　　此詩(shī)前二句對(duì)起，揭示了吳越的不同表現(xiàn)：一個(gè)通宵享樂(lè)，一個(gè)摸黑行軍；一邊輕歌曼舞，一邊短兵長(zhǎng)戟，在鮮明對(duì)比中，蘊(yùn)藏著對(duì)吳王夫差荒淫誤國(guó)的不滿(mǎn)。三、四句就勾踐亡吳一事，批評(píng)勾踐只送去一個(gè)美女，便賺來(lái)一個(gè)吳國(guó)，“大有堪羞”之處，這是很有意思的妙文。吳越興亡的史實(shí)，諸如越王十年生聚，臥薪嘗膽；吳王沉湎酒色，殺伍子胥，用太宰嚭，凡此種種，詩(shī)人不可能不知。吳越的興亡當(dāng)然不是由西施一個(gè)女子來(lái)決定的。但寫(xiě)詩(shī)忌直貴曲，如果三、四句把筆鋒直接對(duì)準(zhǔn)吳王，雖然痛快，未免落套；所以詩(shī)人故意運(yùn)用指桑罵槐的曲筆。他的觀點(diǎn)，不是游在字句的表面，要細(xì)味全篇的構(gòu)思、語(yǔ)氣，才會(huì)領(lǐng)會(huì)詩(shī)的義蘊(yùn)。詩(shī)人有意造成錯(cuò)覺(jué)，明嘲勾踐，暗刺夫差，使全詩(shī)蕩漾著委婉含蓄的弦外之音，發(fā)人深思，給人以有余不盡的情味，從藝術(shù)效果說(shuō)，要比直接指責(zé)高明得多了。